أفضل استراتيجية إدارة المخاطر الفوركس التحوط الطبيعي

كن خطوة إلى الأمام استراتيجيات التحوط في تجارة الفوركس كتب بواسطة: باكسفوريكس أناليتيكش ديبت - الثلاثاء، 10 تشرين الثاني / نوفمبر 2015 0 كومنتس في عالم التداول، يشير التحوط إلى القيام باستثمارات متعددة مع العلاقات العكسية السعرية. وفي حالة ضعف أحد الاستثمارات، سيعزز استثمار آخر في الوقت نفسه، مما يحد من الأثر السلبي الكلي الذي يمكن أن يؤديه أي استثمار منفرد على الحافظة. على الرغم من أن التحوط ينطبق بشكل مباشر على تداول الأسهم أو الاستثمار بشكل عام، فمن الممكن وضع مفهوم التحوط موضع التنفيذ عند تداول العملات في سوق الفوركس. التحوط هو في المقام الأول تقنية إدارة المخاطر، مما يسمح للمستثمرين للحد من مبلغ المال الذي يمكن أن يخسر في إطار زمني معين. ومع ذلك، أساسا وضع الصفقات ضد بعضها البعض في السوق يمكن أن تحد من الأرباح المحتملة في نفس الوقت. مفتاح عمل التحوط هو كسب مكاسب أكبر من تعزيز الأصول مما تخسره من التحوط المقابل. فهم كيفية استخدام مفهوم التحوط في تداول العملات الأجنبية يمكن أن تعطيك ميزة في السوق وزيادة احتمال حصولك على عوائد متسقة. في أبسط تفسير، التحوط يعني اتخاذ خطوات للحد من خطر الخسارة في التجارة. وبهذه الطريقة، حتى لو ذهبت الأمور في الاتجاه المعاكس لما توقعت أنك ستظل محمية أو سوف تفقد أقل. في تداول العملات الأجنبية، يمكنك التحوط من خطر التجارة الخاصة بك عن طريق فتح التجارة في الاتجاه المعاكس. لذلك، إذا كنت تبدأ في الخسارة من التجارة فتحت سوف تبدأ تلقائيا في الربح من التجارة التحوط قمت بفتحه في الاتجاه المعاكس. ويمكن القول أنه من المنطقي إغلاق التجارة الأولية لخسارة ووضع تجارة جديدة في بقعة أفضل وتاجر، يمكنك بالتأكيد إغلاق التجارة الأولية ودخول السوق بسعر أفضل. ميزة استخدام التحوط هو أنه يمكنك الحفاظ على التجارة الخاصة بك في السوق وكسب المال مع التجارة الثانية التي تجعل الربح مع السوق يتحرك ضد المركز الأول الخاص بك. عندما تشك في أن السوق سوف ينعكس ويعود في صفقاتك الأولية لصالح، يمكنك وضع وقف على التجارة التحوط، أو مجرد إغلاقه. سوق تداول العملات الأجنبية هو خطر محفوف بالمخاطر، والتحوط هو مجرد طريقة واحدة أن التاجر يمكن أن تساعد على تقليل كمية المخاطر التي تأخذ على. الكثير من التاجر هو المال وإدارة المخاطر أن وجود أداة أخرى مثل التحوط في ترسانة مفيدة بشكل لا يصدق. ومع ذلك، لا يسمح جميع وسطاء الفوركس بالتجزئة بالتحوط داخل منصاتهم. تأكد من البحث بشكل كامل عن الوسيط الذي تستخدمه قبل البدء في التداول. لينو غروب سجل رقم 21973 إبك 2014. تحذير من المخاطر: يرجى ملاحظة أن التداول في منتجات الرافعة المالية قد ينطوي على مستوى كبير من المخاطر وغير مناسب لجميع المستثمرين. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت على استعداد لتخسره. قبل اتخاذ قرار التجارة، يرجى التأكد من فهم المخاطر التي ينطوي عليها، وتأخذ بعين الاعتبار مستوى خبرتك. طلب المشورة المستقلة إذا لزم الأمر. باكسفوريكس اليوم لدينا تصنيف 9.3 من أصل 10. الاعتماد على 107 صوتا و 55 مراجعة مؤهلة. من فضلك مثل موقع باكسفوريكس في الشبكة المفضلة لديك والحصول على مكافأة مجانية حساب تسجيل صفحة إدارة ريسك والتحوط نشرت: 23 مارس، 2015 آخر تعديل: 23 مارس، 2015 وقد تم تقديم هذا المقال من قبل طالب. هذا ليس مثالا على العمل الذي كتبه كتابنا مقال محترف. إدارة المخاطر والتحوط في المشتقات يمكن إدارة مخاطر السوق بعدة طرق مختلفة، والتي غالبا ما تعتمد على هيكل ومبادرات الشركة المحددة. ويتمثل أحد النهج الشائعة الاستخدام في التحوط في سوق المشتقات، الذي يتألف من العقود الآجلة، العقود الآجلة، المقايضات، العقود مقابل الفروقات، الأوامر، المحولات والخيارات. المشتقات هي أدوات مالية تعتمد قيمتها والأداء على قيمة الأصول الأساسية مثل الأسهم ومؤشرات سوق الأسهم وأسعار الصرف والسلع وما إلى ذلك. وتتمثل الوسيلة الرئيسية للتحوط للشركات في تقليل المخاطر التي قد تنشأ عن أسعار الفائدة وأسعار الصرف ، ومتغيرات السوق الأخرى والتقلبات. من خلال الانخراط في شركات المشتقات إدارة المخاطر المختلفة من خلال التحوط على الموقف، ليكون أكثر تأكيدا ما ستكون النتيجة. على سبيل المثال، يمكن للمرء أن يحوط على قدر معين من العملة في وقت لاحق من الزمن، من أجل معرفة بالضبط المبلغ الذي سيتم استلامه في وقت محدد - وبالتالي تجنب خطر فقدان القيمة بسبب مخاطر سعر الصرف. ولكن هناك أيضا حجج ضد التحوط في سوق المشتقات. وقد يكون وضع برامج التحوط باهظ التكلفة، وإذا كان هناك طرق بديلة وأكثر فعالية من حيث التكلفة للحد من المخاطر، مثل الاستراتيجيات التشغيلية والمالية، يمكن أن يكون ذلك أفضل. وعالوة على ذلك، قد يؤدي التحوط أحيانا إلى خسائر حتى وإن كان هناك ربح على األصل األساسي، وهو سيناريو يصعب تفسيره ألصحاب المصلحة. إذا ظهرت خسائر في كثير من الأحيان، وهذا يمكن أن يسبب عدم الثقة من المساهمين، وينبغي بعد ذلك تجنبها. ويتعين على المرء أن يأخذ في الاعتبار التبادل العام بين التكاليف والوفورات عند الانخراط في التحوط لإدارة المخاطر والحد منها. ولذلك، من الضروري أيضا أن تخضع الإدارة لتقييمات شاملة للمخاطر وأن تضع جداول محددة محددة، من أجل تحديد أهم المخاطر ومن ثم تحديد المخاطر التي تحول دون اتخاذ إجراءات. كما تستخدم التحوطات في الغالب من قبل المؤسسات التي تتعرض على نطاق واسع لمختلف مخاطر الأعمال والسوق، والذين سيستفيدون في معظم الأحيان من القيام بهذه الأعمال. غير أن المشتقات يمكن أن يستخدمها القطاع الخاص إذا لزم الأمر. من يدير المخاطر الفحص التجريبي لممارسات إدارة المخاطر في صناعة تعدين الذهب بيتر توفانوكسامينس قاعدة بيانات جديدة تفصل نشاط إدارة المخاطر المؤسسية في صناعة تعدين الذهب في أمريكا الشمالية. وتدعي المقالة أن الأكاديميين لا يعرفون سوى القليل عن ممارسات إدارة المخاطر المؤسسية، على الرغم من أن ما يقرب من ثلاثة أرباع الشركات قد اعتمدت على الأقل بعض تقنيات الهندسة المالية للسيطرة على تعرضها لمعدلات التعادل وأسعار الصرف الآجلة وأسعار السلع الأساسية. هناك القليل من الدعم التجريبي للقوة التنبؤية للنظريات التي تعتبر إدارة المخاطر كوسيلة لتعظيم قيمة المساهمين. وتصف المادة أيضا ممارسات إدارة المخاطر واختبار تطابقها مع النظرية القائمة من خلال تحليل صناعة تبدو تقريبا مصممة خصيصا للتحقيق الأكاديمي: صناعة تعدين الذهب في أمريكا الشمالية. وتتقاسم هذه الشركات تعريفا مشتركا وواضحا من حيث أن إنتاجها هو سلعة متداولة عالميا متقلبة. يمكن للشركات إدارة هذا التعرض باستخدام مجموعة غنية من األدوات، بما في ذلك العقود اآلجلة والعقود اآلجلة، مقايضات الذهب، قروض الذهب أو السبائك، االلتزامات المستقبلية التي تسمى العقود المؤجلة الفورية والخيارات. ولعل الأهم من ذلك أن الشركات في صناعة تعدين الذهب تكشف عن أنشطتها في إدارة المخاطر بتفصيل كبير. وقد تبنت صناعة الذهب إدارة المخاطر: فقد استخدم أكثر من 85 في المائة من الشركات في هذه الصناعة نوعا ما على الأقل من أنواع إدارة مخاطر أسعار الذهب في الفترة 1990-1993. وباستخدام تدابير خاصة بالصناعة بالنسبة لمخاطر الشركات، وهياكل التكاليف، وبرامج الاستثمار، يختبر توفانو ما إذا كان يمكن تفسير الاختلافات المقطعية في نشاط إدارة المخاطر من خلال النظرية الأكاديمية. على سبيل المثال، تتنبأ النظرية بأن إدارة المخاطر أكثر شمولا من قبل الشركات أكثر عرضة لمواجهة الضائقة المالية، والتي في هذه الصناعة يمكن قياسها من خلال تكاليف التشغيل والرافعة المالية. وهناك نظريات أخرى تدل على أن أنشطة إدارة مخاطر الشركات قد تكون مرتبطة بنفور المخاطرة لمديري الشركات، والشكل الذي يمتلكون فيه حصة في الشركة. ومن المتوقع أن تتنبأ هذه النظريات بأن الشركات التي يملك مديروها حصص ملكية أكبر كجزء صغير من ثروتهم الخاصة ستكون أكثر ميلا لإدارة مخاطر أسعار الذهب، ولكن أولئك الذين يمتلك المديرون خياراتهم قد يكونون أقل ميلا لإدارة مخاطر أسعار الذهب. تختبر هذه المقالة القدرة التنبؤية (بالمقارنة مع النظري) للنظريات المختلفة، أي ما إذا كانت تساعد في وصف الاختيارات التي تقدمها الشركات. ويجد أن قرارات إدارة المخاطر في الذهب تتفق مع بعض النظرية القائمة. ويبدو أن النفور من المخاطر الإدارية وثيق الصلة بشكل خاص، إذ تشير البيانات إلى أن سميث أند ستولز (1985) يتوقعان أن الشركات التي يملك مديريها المزيد من خيارات الأسهم تدير مخاطر أسعار أقل للذهب، وتلك التي يملك مديروها المزيد من الثروة المستثمرة في الأسهم العادية تدير المزيد من مخاطر أسعار الذهب. هذه النتائج تبدو قوية تحت مجموعة متنوعة من المواصفات القياسية الاقتصادية، واستخدام عدد من المتغيرات البديلة البديل. وعلى النقيض من ذلك، فإن النظريات التي تفسر إدارة المخاطر كوسيلة لتقليل تكاليف الضائقة المالية، وكسر اعتماد الشركات على التمويل الخارجي، أو تخفيض الضرائب المتوقعة لا تدعم بقوة. ويخلص أيضا إلى أن مستويات إدارة المخاطر الثابتة تبدو أعلى بالنسبة للشركات التي لديها حيازات أصغر حجما خارجيا وأرصدة نقدية أقل، ويوجد لدى كبار مديريها الماليون فترات عمل أقصر. لدكوماناجينغ مخاطر صرف العملات الأجنبية مع المشتقاتردكوبي غريغوري دبليو براون هي دراسة ميدانية من هدغ، وهي شركة تصنيع متعددة الجنسيات من المعدات المعمرة مع المبيعات في أكثر من 50 بلدا التي تواجه بنشاط 24 تبادل العملات المختلفة. على الرغم من أن الشركات متعددة الجنسيات مثل هدغ تتعرض دائما لمخاطر صرف العملات الأجنبية، وهذا هو واحد من عدد قليل جدا من الدراسات التي تحقق في عمليات إدارة المخاطر لشركة غير مالية. وبما أن الشركات متعددة الجنسيات تميل إلى أن تكون معقدة جدا، في حين تستخدم استراتيجيات متعددة، دراسة ميدانية من هذا النوع يوفر فهما أعمق لكيفية عمل عملية إدارة المخاطر. يحاول الدكتور براون الإجابة على ثلاثة أسئلة رئيسية. أولا، يريد أن يفهم أن برنامج إدارة المخاطر في الفوركس يتمحور في المرتبة الثانية، لماذا الشركة تركز على إدارة مخاطر الصرف في نهاية المطاف التي تستخدمها في محفظة التحوط المشتقة من أجل تقليل مخاطر صرف العملات الأجنبية. من أجل الحصول على فهم شامل الدكتور براون التحقيق هدغ أكثر من 14 أرباع ابتداء من عام 1995 وتنتهي في عام 1998. وكان هيكل مجموعة النقد الأجنبي هدغس من 11 موظفا الذين لم تعتبر لدكوترادرسردكو، مع متوسط ​​الخبرة من 4 سنوات، لم يكن فقط التحوط من مخاطر الصرف الأجنبي. وبلغت تكلفة البرنامج التي شملت المرتبات والنفقات العامة حوالي 1.5 مليون سنويا، وبلغ متوسط ​​تكاليف المعاملات الإجمالية حوالي 2.3 مليون سنويا. كان لدى شركة هدغ سياسة فعلية لمخاطر صرف العمالت األجنبية والتي ركزت على الحد من التعرض للمعامالت، والترجمة، والتعرضات االقتصادية بشكل عام. ولتلبية هذه السياسة، شاركت المجموعة بنشاط في العقود الفورية والآجلة، وخيار خيار العملة، وخيارات الاتصال بالعملة. وتظهر النظريات الاقتصادية التقليدية عادة التحوط لخطر الفوركس على الفوائد مثل تخفيض الدخل الخاضع للضريبة، والحماية من التكاليف المحتملة للضائقة المالية، والحد من التقلب العام للثروة. ومع ذلك، ركزت هدغ برنامج إدارة المخاطر على تجانس آثار الأرباح، وتوفير الشركة بأسعار تنافسية، وتمكين تحسين إدارة الرقابة الداخلية. في بعض النواحي يبدو أن هدغ كانت تحاول استخدام التحوط من مخاطر العملات الأجنبية في محاولة المضاربة لزيادة الدخل المحتمل وبالتالي زيادة القيمة الإجمالية للشركة. وكان الإجراء المستخدم في التحوط من مخاطر العملات الأجنبية يتسم بالتبسيط الشديد. لن تستخدم الدائرة خلاصات السوق الحية، بل مصادر مثل بلومبرج للدلالة على أسعار الفائدة الحالية من أسعار السوق الحالية والتكلفة الإجمالية للمشتقات. ومن ثم يتم نقل هذه المعلومات إلى دائرة الضرائب، وبعد أن يتم تطوير المراجعة إلى إستراتيجية تحوط للتنبؤ بأنشطة التحوط المستقبلية. وقد خلصت دراسات إحصائية براون لأنشطة التحوط هدغ إلى أن نماذج R-سكارد زادت القيمة مع انخفاض الأفق الزمني. وهذا يدل على أن نشاط التحوط للشركات تأثر بشكل كبير بمعاملات التحوط الأخيرة. قد يبدو هذا واضحا إلى حد ما ولكن أقوى الاختبارات أشارت فقط 55 في دقة. في جميع براون يفسر هناك أكثر من ذلك بكثير في طريقة الاختبار الذي يحتاج إلى أن يقترن من أجل تقييم أفضل العوامل الإضافية التي تؤثر بشكل كبير على إدارة مخاطر العملات الأجنبية للشركات غير المالية متعددة الجنسيات. يجب أن تكون هذه الدراسة بداية تحقيق جديد في فهم وجهات نظر مخاطر العملة. في قياس المخاطر والتحوط: مع وبدون المشتقات، يستكشف بيترسن و ثياغاراجان (2000) أسباب قيام شركتين تعدين ذهبيتين باستخدام نهج متعارضة في إدارة مخاطرهما، وهما الأمريكيان باريك، الذي يخفف بشدة من مخاطر أسعار الذهب مع المشتقات، و هومستيك التعدين الذي لا يستخدم أي مشتقات. من خلال دراسة شركتين من نفس الصناعة، والتي بالكاد لديها أي تباين في جودة المنتج، ويمكن النظر في الاختلافات الأساسية التي تؤدي إلى نهج مختلفة في إدارة المخاطر. وتركز هومستيك مينينغ على تطوير عقاراتها الخاصة، وبالتالي تنفق أكثر على تكاليف الاستكشاف (تكاليف رأس المال والعمالة)، مما يجعل أسعار الذهب مرتفعة مربحة إذا لم تكن مرتبطة بتكاليف الاستكشاف. زيادة الحاجة إلى رأس المال الاستثماري هوستكيس التعدين عندما أسعار الذهب عالية يجعل تخفيضات في تقلب التدفقات النقدية التشغيلية أقل قيمة لذلك كما التحوط الكامل سوف تأخذ التدفقات النقدية بعيدا عندما أسعار الذهب مرتفعة، أي عندما هومستيك التعدين في حاجة إلى ذلك. كما أن الفرص المختلفة التي تمتلكها الشركات تفسر بعض أسباب استراتيجيات إدارة المخاطر المختلفة. هتك التعدين على سبيل المثال انخفاض تكاليف تعديل الناتج التعدين من الأمريكية باريك كما يمكن السابق (على مدى فترة قصيرة) تغيير نوعية الخام التي يتم استخراجها. هذه الاستراتيجية التعدين يخلق التكاليف التي تختلف بشكل إيجابي مع سعر الذهب، وبالتالي يوفر للشركة مع التحوط الطبيعي، والتي الأمريكية باريك لا تملك. وبما أن المديرين سيتصرفون بشكل مختلف وفقا للمخاطر التي يتحملونها شخصيا، فإن استراتيجيات التعويض ذات أهمية قصوى عندما يتعلق الأمر بإدارة المخاطر. كل من الأمريكيين باريك و هومستيك التعدين تستخدم خيارات لربط الثروة الإدارية لثروة المساهمين، ومع ذلك، الأمريكية باريك يفعل ذلك بشكل أكثر كثافة. كما أن تعويضها يركز على رأس المال حيث ترتبط العلاوات بقيم الأسهم، في حين أن مكافآت هوماك مينينغز مرتبطة بالربحية، مما يفسر لماذا يقوم الأخير بتعديل تكاليفه مع تغير أسعار الذهب. الأرباح متقلبة جدا، ولكن من خلال هذا يمكن أن تخفض من خلال خيارات مختلفة من التقنيات المحاسبية، وهذا هو السبب هومستيك التعدين لتغييرها في الاتجاه المعاكس لأسعار الذهب، حيث نادرا ما يغير الأمريكي باريك خياراتها المحاسبية على الإطلاق. من النتائج المذكورة أعلاه يمكن للمرء أن يستنتج أن اختيار إدارة المخاطر يعتمد على مختلف الشركات خصائص محددة هيكل الشركة وعقود الإدارة والحوافز. وعلى وجه التحديد، يتعلق الأمر بالمفاضلة بين التكاليف وفوائد التوفير. وكثيرا ما يكون وضع برنامج المشتقات والمحافظة عليه مكلفا للغاية، ولذلك قد يكون من الأفضل استخدام البديل الآخر لتحوط المخاطر. في المقال التحوط وإدارة المخاطر المنسقة: أدلة من التحويلات الادخار، ويقول الكتاب أن إدارة المخاطر للشركات يمكن استخدامها لإعادة تخصيص المخاطر الكلية للشركات بين مصادر مختلفة، بدلا من الحد منه. لذلك، في هذه الحالة، لا يساوي التحوط بالضرورة الحد من المخاطر الكلي كما هو مذكور في كثير من الأحيان، وإنما هو أسلوب لإعادة توزيع المخاطر أو كجزء أساسي من استراتيجية تعظيم الأرباح للشركات. ويصبح ذلك أكثر وضوحا إذا قمنا بفصل المخاطر إلى نوعين، استنادا إلى األنشطة التي تتمتع فيها الشركات بمزاياها النسبية للمعلومات وهي: - مخاطر األعمال: تكسب الشركات إيجارات أو أرباحا اقتصادية للقيام باألنشطة التي تحمل هذه المخاطر. - المخاطر البشرية: المخاطر المالية كتغيرات في أسعار الفائدة أو أسعار صرف العمالت األجنبية أو أسعار السلع. على النقيض من ذلك لا يوجد تعويض عن تحمل هذا النوع من المخاطر. (ال ينطبق ذلك بالضرورة إذا كانت لدى الشركة ميزة نسبية في قطاع المخاطر المالية، وبالتالي يمكن أن تصبح المخاطر المالية مخاطر أعمال أساسية، وإذا ما أخذنا اآلن في االعتبار أصولا محفوفة بالمخاطر، فإنه يمكن اعتبارها محفظة للمطالبات المتعددة من المالكين) يتم تجميع هذه المطالبات معا والتي تعني أساسا أن الشركة يجب أن تأخذ على جميع المشاريع إذا كان يريد أي منها. ويمكن أن تكون مجموعة فرعية من هذه المشاريع لدكوكور بروجيكتسردكو التي لديها صافي القيمة الحالية الإيجابية للشركة، وقد تكون المجموعة الفرعية المتبقية المشاريع التي تنطوي على مخاطر متجانسة مع صافي القيمة الحالية 0 (لا يوجد لدى الشركة أي عيب غير مؤات بالمقارنة مع غيرها في تقييم المخاطر غير المنتظمة)، والتفاوت الكلي للتدفقات النقدية للمحفظة يشمل بالطبع كلا النوعين من المخاطر. ومن أمثلة ذلك أن المزارعين يتوقعون دفع ثمن التربية ثم يتم تصنيف معداته العلوية أو إعداد العلف الحيواني على أنها أنشطة تحمل مخاطر أعمال أساسية، في حين أن سعر لحم الخنزير سيكون متجانسا ري كورونا. وعندما تكون الزيادة في إجمالي المخاطر مكلفة، يصبح تكوين المخاطر أكثر أهمية حيث تصبح قيمة الشركة وظيفة مقعرة للتدفقات النقدية المتوقعة. وبالتالي، إذا كان األصول ذات األصول الخطرة قابلة للفصل) وهي ليست كذلك (، فإننا نسعى فقط لالستثمار في مشاريع القيمة الحالية اإليجابية مع مخاطر األعمال األساسية. ولكن هذا ليس هو احلال، وبالتايل ميكننا القيام مببادلة من خالل تقليل املخاطر املتجانسة يف الوقت الذي نكسب فيه مزيدا من التعرض ملخاطر األعمال األساسية وال يزال نحافظ عىل املستوى املستهدف من املخاطر اإلمجالية. ويسمى هذا الاستبدال لدكووكورديناتد المخاطر ماناجيمنتردكو ويمكن تحقيقها من خلال استخدام المشتقات. وهي تقوم باختبار إدارة المخاطر المنسقة في عينة من الثورات التي تحول من الملكية المتبادلة إلى شكل الملكية. وقد استخدمت هذه التحويلات لإعادة رسملة صناعة الادخار منذ عام 1982 حيث تم إزالة الحواجز القانونية. وفي الفترة من 83 إلى 88، تم إنجاز 571 تحويلا من الأسهم التي تجاوز مجموعها 10 مليارات، مقابل 130 تحويلا بين الأسهم بين 75 و 82 فقط. وفي نهاية عام 82، لم تدخر وفورات المخزون والقروض سوى 30 من أصول الصناعة، وبحلول نهاية عام 88، ​​وتوفير المخزون والقروض التي تسيطر عليها 74 من إجمالي أصول الصناعة، من 686000000000 إلى 1.4 تريليون دولار. قدمت هذه التحولات تحويل عينة مثيرة للاهتمام لاختبار ما إذا كان استخدام التحوط يمكن أن تكون جزءا من استراتيجية شاملة لزيادة إجمالي المخاطر. وذهبوا إلى أن تحويل الثورات سيحاول زيادة المستوى العام للمخاطر الثابتة بعد التحويل بسبب التغيرات التي تحدث في وقت التحويل. وبعبارة أخرى، فإن هذه المؤسسات هي حالة فريدة بالنسبة للدراسات التجريبية لإدارة المخاطر التي تركز على الشركات التي لديها حوافز لتقليل المخاطر الكلية. ومن المرجح أن أسباب تحويل المؤسسات إلى زيادة إجمالي المخاطر الثابتة بسبب هذين السببين الرئيسيين: 1. زيادة قدرة المؤسسات المتحولة على تحمل المخاطر في وقت التحويل، على الرغم من أن فرص الاستثمار لا تتغير. ويرجع هذا إلى أن التحويل يوفر ركودا ماليا والوصول إلى أسواق رأس المال. وعادة ما يبدأ التحويل على الأقل القيمة الدفترية لحقوق الملكية في الادخار المتبادل. وبافتراض أن حقوق الملكية المتبادلة قبل التحويل تلبي متطلبات رأس المال التنظيمي، فإن مضاعفة نسبة رأس المال يخلق قدرة اقتراض أكبر يمكن استخدامها لمضاعفة حجم أصول الإيداع. زيادة حجم الادخار لا يعني بالضرورة زيادة خطر الادخار. ومع ذلك، عادة ما يكون للثروة حوافز للنمو من خلال الاستثمار في الأصول الأكثر خطورة بسبب أقساط التأمين على الودائع المسطحة التي تسمح للتحولات بتحويل المخاطر إلى الحكومة. 2 - ومن المتوقع أن تؤدي المؤسسات المحولة إلى زيادة مجموع المخاطر التي تواجهها الشركات بسبب التغيير الذي طرأ على حوافز مدرائها من أجل اتخاذ المخاطر. وقبل التحويل، يحصل المديرون على راتب ثابت. ولكن عند التحويل، يمكن للمساهمين إدراج خيارات الأسهم والأوراق المالية في عقد تعويض المديرين، مواءمة مصلحة المديرين مع المساهمين. وفي هذه الحالة، يكون المدير عادة أكثر استعدادا لتحمل المخاطر من أجل تعظيم قيمة الشركة. استخدمت شراند و أونال بيانات نموذجية من التحويلات التي تم إنجازها بين 1 يناير 1984 و 31 ديسمبر 1988. كما جعلت بعض اختيار في العينة باستثناء عمليات الدمج الإشرافية وتحويلات الدمج. كما أنها تستبعد الشركات الصغيرة عن طريق الحد الأدنى من 100 مليون من بين الشركات عينة. واستنادا إلى المنهجية استخدمت شراند و أونال دراسة سلسلة زمنية كمية، حيث قاموا بتحليل التغيرات في إجمالي المخاطر ومخاطر سعر الفائدة ومخاطر االئتمان باستخدام طريقة المربعات الصغرى العادية. النموذج هو شكل من أشكال المربعات الصغرى حيث أنها أضافت مصطلح الوقت (تك). والمصطلح الاضافي هو متغير مؤشر يساوي الواحد إذا كان ربع السنة هو ربع السنة من أرباع التحويل، وإذا لم يكن هذا التعبير يساوي الصفر. وباعتبار المتغيرات المستقلة في النموذج، يمكن اعتبارها اختبارات، مما يشير إلى الفروق بين مخاطر مؤسسة التحويل المتوسطة ومخاطر المؤسسة المتوسطة في المجموعة الضابطة. ومع ذلك فإن النموذج لا يشير إلى ما إذا كانت مخاطر الفائدة ومخاطر الائتمان منسقة. لذلك استخدم شراند و أونال نموذجا آخر لتحليل ما إذا كان هناك ارتباط بين مخاطر الفائدة ومخاطر االئتمان. يتم حساب النموذج الذي هو عبارة عن انحدار مستعرض للمسلسلات الزمنية المقطعية على النحو التالي: هنا يتوقع سكراند و أونال انحدارا إيجابيا بين مخاطر الفائدة (شسنيت) ومخاطر الائتمان (ششي). النتائج التجريبية أظهرت الدراسة أن مركز رأس مال المؤسسات المتحولة يزداد بنسبة 70٪ تقريبا بعد التحويل. كما أظهرت الدراسة أن المؤسسات المتحولة تقلل بشكل كبير من تعرضها لمخاطر الفائدة. ومع ذلك، تزداد مخاطر االئتمان عند التحويل، وذلك بسبب مخاطر أكبر في محافظ القروض. وعلاوة على ذلك تشير الدراسة إلى أن أنماط الاستثمار ترتبط بالتحويل الفعلي بدلا من الاتجاه الزمني داخل الصناعة. كما يستنتجون أن زيادة استخدام المشتقات هو قرار استراتيجي وليس ظاهرة ميكانيكية. المراجع براون، G. W. (2001)، لدكوماناجينغ ريسك ريسك ريسك ويث ديريفاتيفرزدكو، جورنال أوف فينانسيال إكونوميكس، فول. 60، pp.401-448. نيك، N. Y. أند P. K. ياداف (2003)، لدكوريسك ماناجيمنت ويث ديريفاتيفس بي ديلرس أند ماركيت كواليتي إن غوفرنمنت بوند ماركيتيركو، ذي جورنال أوف فينانس، فول. 58 (5)، pp.1873-1904. ششراند، C. أند H. أونال (1998)، لدكوهدجينغ أند كورديناتد ريسك ماناجيمنت: إيفيدنس فروم ثريفت كونفيرزيونسردكو، ذي جورنال أوف فينانس، فول. 53 (3)، ب. 979-1013. توفانو، P. (1996)، لدكوهو ماناجيس إكسكتيون إكسكوتيف إكساميناتيون أوف ريسك ماناجيمنت براكتيسس إن غولد مينينغ إندوستريدكو، ذي جورنال أوف فينانس، فول. 51 (4)، pp.107-1137. بيترسن، M. A. أند S. R.Tiagarajan، (2000)، ريسك ماناجيمنت أند التحوط: مع وبدون المشتقات، الإدارة المالية، المجلد. 29 (4)، pp.5-30. مقال كتابة الخدمة المشار إليها بالكامل، تسليمها في الوقت المحدد، مقال كتابة الخدمة. خدمة كتابة الواجبات كل ما نقوم به هو التركيز على كتابة أفضل مهمة ممكنة لمتطلباتك بالضبط وضع علامة على خدمة لدينا خدمة علامات سوف تساعدك على اختيار مجالات عملك التي تحتاج إلى تحسين. مجانا مرجع مولدات أدوات لمساعدتك في إنشاء المراجع الأكاديمية في عدد من الأساليب. دليل المساعدة مجانا كل ما تحتاج إلى معرفته خلال دراستك وضع النظام الآن خبرائنا ينتظرون لمساعدتك في مقالك يمكن أن خبراءنا مساعدتك في سؤال مقالك طلب إزالة إذا كنت الكاتب الأصلي من هذا المقال ولم تعد ترغب في المزيد من المقالات في المملكة المتحدة الاستثمار في مستقبلك اليوم كوبيرايت كوبي 2003 - 2017 - المملكة المتحدة مقالات هو الاسم التجاري لجميع الإجابات المحدودة، وهي شركة مسجلة في إنجلترا و ويلز. تسجيل الشركة رقم: 4964706. ضريبة القيمة المضافة رقم التسجيل: 842417633. مسجل بيانات مسجل رقم: Z1821391. مكتب مسجل: فينشر البيت، شارع الصليب، أرنولد، نوتنغهام، نوتنغهامزير، NG5 7PJ.